Біржові фонди (ETF) можуть бути чудовим інвестиційним інструментом як для малих, так і для великих інвесторів. Ці популярні фонди, які схожі на пайові інвестиційні фонди, але торгуються як акції, стали популярним вибором серед інвесторів, які прагнуть розширити різноманітність своїх портфелів без збільшення часу та зусиль, які їм доводиться витрачати на управління та розподіл своїх інвестицій.
ETF - це право власності на кошик акцій або облігацій. Вартість ETF може зростати, якщо зростає вартість базових активів. Крім того, інвестиції, які приносять грошовий потік, наприклад, відсотки або дивіденди, можуть автоматично реінвестуватися у фонд. Однак інвестори повинні знати про деякі недоліки, перш ніж зануритися у світ ETF.
1. Комісії та витрати
Однією з найбільших переваг ETF є те, що вони торгуються як акції. ETF інвестує в портфель окремих компаній, зазвичай пов'язаних спільною галуззю або темою. Інвестори просто купують ETF, щоб отримати вигоду від інвестування у великий портфель одразу.
Завдяки тому, що ETF подібні до акцій, інвестори можуть купувати і продавати протягом ринкових годин, а також вводити попередні замовлення на купівлю, такі як ліміти і стопи. І навпаки, типова купівля взаємного фонду здійснюється після закриття ринку, коли розраховується вартість чистих активів фонду.
Щоразу, коли ви купуєте або продаєте акції, ви можете сплачувати комісію. Це також стосується купівлі та продажу ETF. Залежно від того, як часто ви торгуєте ETF, торгові комісії можуть швидко накопичуватися і знижувати ефективність ваших інвестицій.
З іншого боку, пайові інвестиційні фонди без навантаження продаються без комісійних або торгових зборів, що робить їх відносно вигіднішими в цьому відношенні порівняно з ETF. Важливо пам'ятати про торгові комісії, порівнюючи інвестиції в ETF з аналогічними інвестиціями у взаємний фонд.
Якщо ви обираєте між схожими ETF та взаємними фондами, пам'ятайте про різну структуру комісійних у кожному з них, включаючи торгові комісії, які можуть стягуватися всередині активно керованих ETF. І пам'ятайте, що активна торгівля ETF, як і у випадку з акціями, може знизити ефективність ваших інвестицій, оскільки комісійні швидко накопичуються.
Кожен ETF також має коефіцієнт витрат. Коефіцієнт витрат - це показник того, який відсоток загальних активів фонду необхідний для покриття різних операційних витрат щороку. Хоча це не зовсім те саме, що комісія, яку інвестор сплачує фонду, вона має схожий ефект: Чим вищий коефіцієнт витрат, тим нижчою буде загальна дохідність для інвесторів.
Відомо, що ETF мають дуже низький коефіцієнт витрат порівняно з багатьма іншими інвестиційними інструментами, але це все одно є фактором, який слід враховувати, особливо при порівнянні подібних ETF в інших відношеннях.
2. Основні коливання та ризики
ETF, як і взаємні фонди, часто хвалять за диверсифікацію, яку вони пропонують інвесторам. Однак важливо зазначити, що той факт, що ETF містить більше однієї базової позиції, не означає, що він застрахований від волатильності.
Потенціал для великих коливань буде залежати в основному від сфери діяльності фонду. ETF, який відстежує широкий ринковий індекс, такий як S&P 500, швидше за все, буде менш волатильним, ніж ETF, який відстежує конкретну галузь або сектор, наприклад, ETF нафтових послуг.
Тому дуже важливо знати, на чому фокусується фонд і які типи інвестицій він включає. Оскільки ETF продовжують ставати все більш специфічними разом зі зміцненням та популяризацією галузі, це стає ще більшою проблемою.
У випадку міжнародних або глобальних ETF важливими є фундаментальні показники країни, за якою слідкує ETF, а також кредитоспроможність валюти цієї країни.
3. Низька ліквідність
Важливим фактором у торгівлі ETF, акціями чи будь-чим іншим, що торгується на біржі, є ліквідність. Ліквідність означає, що коли ви купуєте щось, є достатній торговий інтерес, щоб ви могли відносно швидко вийти з нього без зміни ціни.
Якщо ETF торгується без активності, можуть виникнути проблеми з виходом з інвестиції, залежно від розміру вашої позиції відносно середнього обсягу торгів. Найбільшою ознакою неліквідної інвестиції є великі спреди між попитом і пропозицією. Вам потрібно переконатися, що ETF є ліквідним, перш ніж купувати його, і найкращий спосіб зробити це - вивчити спреди та рух ринку протягом тижня або місяця.
4. Розподіл приросту капіталу
У деяких випадках ETF розподіляє приріст капіталу між акціонерами. Це не завжди бажано для власників ETF, оскільки акціонери несуть відповідальність за сплату податку на приріст капіталу. Зазвичай краще, якщо фонд утримує приріст капіталу та інвестує його, ніж розподіляє його і створює податкові зобов'язання для інвестора.
Інвестори зазвичай хочуть реінвестувати розподілений приріст капіталу; для цього їм потрібно повернутися до своїх брокерів, щоб купити більше акцій, що створює нові комісійні.
Оскільки різні ETF по-різному підходять до розподілу приросту капіталу, інвесторам може бути складно залишатися в курсі того, в яких фондах вони беруть участь. Для інвестора також дуже важливо дізнатися про те, як ETF ставиться до розподілу приросту капіталу, перш ніж інвестувати в цей фонд.
5. Одноразова сума проти усереднення вартості в доларах
Припустимо, у вас є $5 000 або $10 000 для інвестування в індексний ETF (наприклад, SPDR S&P 500 ETF (SPY)), але ви не впевнені, як інвестувати: одноразово чи шляхом усереднення доларових витрат. Завдяки поширенню безкомісійних ETF комісія брокера вже не є таким важливим фактором, як раніше.
Одноразова інвестиція означає, що ви можете одразу вкласти всю суму в роботу. Це чудово на зростаючому ринку, але, можливо, не оптимально, якщо ринок виглядає як такий, що досягає піку, або є надзвичайно волатильним.
При усередненні витрат у доларах ви розподіляєте $5,000 або $10,000 на рівні щомісячні інвестиції. Ця стратегія добре працює, якщо ринок падає або є нестабільним.
6. ETF з кредитним плечем
Коли справа доходить до міркувань ризику, багато інвесторів обирають ETF, оскільки вважають, що вони менш ризиковані, ніж інші способи інвестування. Вище ми вже розглядали питання волатильності, але важливо визнати, що певні класи ETF є значно ризикованішими інвестиціями, ніж інші.
Хорошим прикладом є біржові фонди з кредитним плечем. Ці ETF, як правило, зазнають падіння вартості з плином часу та через щоденні перезавантаження. Це може статися навіть тоді, коли базовий індекс процвітає. Багато аналітиків застерігають інвесторів від купівлі ETF з кредитним плечем взагалі. Інвесторам, які дотримуються такого підходу, слід уважно стежити за своїми інвестиціями і пам'ятати про ризики.
Деякі ETF також є інверсійними, тобто вони рухаються в протилежному напрямку від свого еталонного або базового показника. Інверсійні ETF з кредитним плечем можуть приносити від'ємний прибуток у 2 або 3 рази більший за базовий показник. Через свою структуру інверсійні ETF з часом втрачають у ціні.
7. ETF проти ETN
Через те, що вони виглядають схожими на сторінці, ETF та біржові ноти (ETN) часто плутають один з одним. Однак інвестори повинні пам'ятати, що це дуже різні інвестиційні інструменти. ETN також можуть мати заявлену стратегію, відслідковувати базовий індекс товарів або акцій і вимагати комісійних, серед інших особливостей.
Тим не менш, ETN, як правило, мають інший набір ризиків, ніж ETF. ETN стикаються з ризиком платоспроможності компанії-емітента. Якщо банк-емітент ETN оголошує дефолт або, що ще гірше, банкрутство, то інвесторам часто не щастить. Це відмінний ризик від ризиків, пов'язаних з ETF, і це те, про що інвестори, які прагнуть застрибнути на борт тренду ETF, можуть не знати.
8. Гнучкість зменшення оподатковуваного доходу
Інвестор, який купує акції в пулі різних індивідуальних акцій, має більшу гнучкість, ніж той, хто купує ту саму групу акцій в ETF. Однією з переваг ETF-інвестора є можливість контролювати податкові збитки. Якщо ціна акції падає, інвестор може продати акції зі збитками, таким чином зменшуючи загальний приріст капіталу та оподатковуваний дохід до певної міри.
Інвестори, які володіють тими самими акціями через ETF, не мають такої розкоші - ETF визначає, коли коригувати свій портфель, і інвестору доводиться купувати або продавати цілу партію акцій, а не окремі найменування.
9. Премія (або дисконт) ETF до базової вартості
Як і у випадку з акціями, ціна ETF іноді може відрізнятися від його базової вартості. Це може призвести до ситуацій, коли інвестор може заплатити премію, що перевищує вартість базових акцій або товарів у портфелі ETF, лише для того, щоб купити цей ETF. Таке трапляється нечасто і, як правило, з часом виправляється, але важливо усвідомлювати, що це ризик, який ви берете на себе, купуючи або продаючи ETF.
Перевірте невідповідність ETF його вартості чистих активів (NAV) на наявність порушень. Якщо він постійно торгується на ринку не так, як його ВЧА, це може означати, що відбувається щось підозріле.
10. Питання контролю
Однією з причин, чому ETF приваблюють багатьох інвесторів, також можна вважати обмеження індустрії. Інвестори, як правило, не мають права голосу щодо окремих акцій, які входять до базового індексу ETF. Це означає, що інвестор, який прагне уникати певної компанії або галузі з таких причин, як моральний конфлікт, не має такого ж рівня контролю, як інвестор, що зосереджується на окремих акціях.
Інвестору ETF не потрібно витрачати час на вибір окремих акцій, що складають портфель; з іншого боку, інвестор не може виключити акції, не відмовившись від інвестицій у весь ETF.
