Що відбувається, коли акції випадають з S&P 500?

Входження до S&P 500 є ознакою успіху для багатьох компаній, символізуючи лідерство на ринку та довіру інвесторів. Однак, не рідкість, коли компанії іноді виключаються з цього престижного індексу. Насправді, середній термін перебування компанії в S&P 500 становить близько 21 року.

Виключення з індексу може відбутися з кількох причин і мати негайні негативні наслідки для компанії та її інвесторів, впливаючи на ціни акцій та сприйняття ринку.

Розуміння того, що відбувається, коли акції виключаються з S&P 500, має вирішальне значення для інвесторів та зацікавлених сторін. Читайте далі, щоб краще зрозуміти причини делістингу, його наслідки та те, як нещодавні приклади проливають світло на цей аспект фондового ринку.

S&P 500: Огляд

S&P 500, скорочено від Standard & Poor's 500, є одним з найбільш відомих фондових індексів у світі. Він відображає результати діяльності 500 великих компаній, акції яких котируються на фондових біржах США.

Поряд з індексом Dow Jones Industrial Average (DJIA) та композитним індексом Nasdaq, S&P 500 вважається одним з основних індикаторів стану та ефективності фондового ринку США.

До індексу входять багато найважливіших світових компаній та відомих особистостей, зокрема такі (за ринковою капіталізацією станом на четвертий квартал 2024 року):

Apple Inc. (AAPL) - Технології - 7,0%

Microsoft Corporation (MSFT) - технології - 6,5%

NVIDIA Corporation (NVDA) - Технології - 6,2%

Alphabet Inc. Клас A+C (GOOGL+GOOG) - Послуги зв'язку - 3,7%

Amazon.com Inc. (AMZN) - споживчі товари - 3,4%

Meta Platforms Inc. (META) - комунікаційні послуги - 2,4%

Berkshire Hathaway Inc. Клас B (BRK.B) - фінансові показники - 1,8%

Eli Lily (LLY) - охорона здоров'я/фармацевтика - 1,6%

Broadcom (AVGO) - телекомунікації та напівпровідники - 1,5%

UnitedHealth Group Incorporated (UNH) - охорона здоров'я - 1,3%

Критерії включення до S&P 500

S&P 500 має конкретні критерії для включення компаній до індексу. Хоча вибір S&P 500 щодо включення до індексу - це більше, ніж просто конкретні показники, це основні критерії, яким повинна відповідати компанія:

1. Ринкова капіталізація: Компанія повинна мати нескориговану ринкову капіталізацію щонайменше 18 мільярдів доларів.

2. Публічне розміщення акцій: Щонайменше 10% акцій компанії повинні бути доступні для громадськості.

3. Фінансова життєздатність: Сума прибутків за останні чотири квартали поспіль повинна бути позитивною, як і за останній квартал.

4. Ліквідність: Достатня ліквідність (достатня кількість маркет-мейкерів або обсяг торгів) та прийнятна ціна акцій.

5. Місцезнаходження: Повинна бути американська компанія.

6. Публічна пропозиція: Компанія повинна здійснити публічну пропозицію акцій щонайменше за 12 місяців до цього.

7. Представництво в секторі: Компанія повинна сприяти збалансованості секторів, що входять до індексу.

S&P 500 - це не просто список 500 найбільших компаній за ринковою капіталізацією. Процес включення до нього передбачає ретельний розгляд індексним комітетом. Вони збираються щоквартально, щоб переглянути, які компанії слід додати або виключити. Комітет також відстежує значні події (такі як злиття, банкрутства чи реструктуризація), які можуть вплинути на склад індексу.

Хоча відповідність критеріям включення є необхідною, вона не гарантує включення. Комітет має право на власний розсуд додавати нові компанії. Додаючи або вилучаючи компанії, комітет прагне зменшити обіг індексу, забезпечуючи при цьому, щоб індекс репрезентував американський ринок акцій з великою капіталізацією.

Чому компанії виключаються з S&P 500?

Компанії можуть бути виключені з S&P 500 з різних причин, які ми можемо умовно поділити на добровільні та примусові:

1. Добровільний делістинг

Деякі компанії самі виключають себе з S&P 500 або інших великих індексів. Причини добровільного делістингу включають наступне:

2. Перехід у приватну власність: Компанія може вирішити стати приватною шляхом викупу, вилучивши себе з публічних торгів. Наприклад, компанія Dell Technologies Inc. (DELL) добровільно пішла з фондового ринку в 2013 році, коли стала приватною; вона повернулася до публічних торгів у 2018 році.

3. Злиття та поглинання: Якщо компанію поглинає інша компанія або зливається з нею, вона може більше не існувати як окремий суб'єкт господарювання.

4. Скорочення витрат: Деякі компанії виходять з лістингу, щоб скоротити витрати, пов'язані з підтриманням критеріїв, необхідних для включення в індекс.

Примусове виключення з індексу

Найчастіше компанії примусово видаляють з S&P 500 через невідповідність критеріям індексу. Причини можуть включати наступне:

1. Зниження ринкової капіталізації: Якщо ринкова вартість компанії падає нижче порогового значення S&P 500.

2. Проблеми з ліквідністю: Недостатній обсяг торгів або акцій у вільному обігу. Наприклад, у 2024 році компанію Whirlpool Corporation (WHR) було виключено з S&P 500 через зниження ринкової капіталізації, яка впала нижче порогового значення індексу.

3. Фінансові показники: Постійні від'ємні прибутки або інші фінансові проблеми, такі як загроза банкрутства.

4. Невідповідність нормативним вимогам: Невиконання вимог Комісії з цінних паперів і бірж США або біржових вимог, що, в свою чергу, призводить до виключення компанії з індексу.

Що відбувається, коли акцію виключають з S&P 500?

Виключення акцій з S&P 500, як правило, має значні наслідки для акцій та їхніх інвесторів.

Вплив на акції

Короткострокові наслідки:

1. Падіння ціни: Часто відбувається негайне падіння ціни акцій через тиск на продаж з боку індексних фондів та ETF, які відслідковують S&P 500.

2. Зниження ліквідності: Обсяг торгів може зменшитися, оскільки акції втрачають популярність серед певних інвесторів.

3. Негативні настрої: Делістинг зазвичай сприймається як негативний сигнал щодо перспектив компанії.

Довгострокові наслідки:

1. Зменшення інституційної власності: Багато інституційних інвесторів зобов'язані тримати певну кількість акцій S&P 500 (наприклад, індексні фонди).

2. Менше уваги аналітиків: Компанія може отримати менше уваги від фінансових аналітиків, якщо вона не є частиною індексу.

3. Сигнал до розвороту: Деякі компанії використовують делістинг як стимул для реструктуризації та покращення фінансового стану.

Що відбувається, коли акцію додають до S&P 500?

Включення до S&P 500 часто є значним досягненням для компанії. Це приносить кілька переваг, багато з яких протилежні вилученню з індексу:

1. Підвищена видимість: Включення акцій до індексу привертає увагу ЗМІ та підвищує обізнаність інвесторів.

2. Зростання ціни акцій: Часто відбувається негайне зростання ціни акцій через купівельний тиск з боку індексних фондів та ETF, які їх відстежують.

3. Розширення бази інвесторів: Більше інституційних інвесторів та фондів, що відслідковують індекси, купуватимуть акції.

4. Зростання ліквідності: Обсяги торгів зазвичай зростають, що полегшує інвесторам купівлю та продаж акцій.

5. Сприйняття стабільності: Включення до S&P 500, як правило, є ознакою стабільності та важливості компанії на ринку.

Компанії, виключені з S&P 500 у 2024 році

Ось кілька найбільших компаній, які будуть виключені з індексу у 2024 році:

Whirlpool

Whirlpool, великий американський виробник побутової техніки, був виключений з індексу S&P 500 на початку 2024 року.

Причини делістингу:

1. Значне падіння ціни акцій

2. Відставання від більш широкого ринку

3. Зменшення ринкової капіталізації

Наслідки:

1. Перехід до індексу S&P MidCap 400

2. Зниження корпоративного кредитного рейтингу до рівня BBB-

3. Акції компанії впали до 52-тижневого мінімуму протягом наступних днів після вилучення

Чи отримаю я свої гроші назад, якщо акцію буде виключено з S&P 500?

Ви не отримаєте свої гроші назад, коли акцію вилучають з індексу. Ви все ще володієте тією ж кількістю акцій компанії. Однак вартість цих акцій може знизитися, і продати їх може стати складніше.