У США переможці отримують трофеї та паради, а переможені йдуть думати про все, що пішло не так. Тож не дивно, що у 2020 році, коли компанію Apartment Investment and Management (AIV) безцеремонно витіснили з індексу S&P 500, щоб звільнити місце для Tesla, Inc. (TSLA), очікувалося, що керівництво компанії піде в невідомість, а про Tesla напишуть тріумфальні репортажі на перших шпальтах.
Проте за шість місяців після того, як Tesla замінила його, AIV мав на 80% кращу відносну прибутковість.
Хоча AIV, як і решта індустрії нерухомості, пізніше зазнала труднощів через різке зростання відсоткових ставок на початку 2020-х років, ціна її акцій відтоді зросла приблизно на 60%.
І AIV не самотній. У той час як новоспечені компанії S&P 500 часто напружуються під тягарем очікувань, вигнанці історично випереджають ринок на цілих 5% щорічно протягом наступних п'яти років.
Нагадаємо, що в інвестуванні, як і в спорті, іноді найпереконливіші історії повернення починаються з невдач. У цій статті ми розповімо про п'ять таких компаній, кожна з яких випередила індекс після виходу з нього.
Що відбувається, коли S&P 500 додає або вилучає акції з індексу?
Виключення з індексу не асоціюється з успіхом. Вважається, що включення до індексу, особливо сьогодні, коли велика частина ринку віддана пасивному інвестуванню, майже автоматично підвищує ціну акцій. Це також підвищує впізнаваність компанії та довіру до неї, показуючи всім, що компанія є однією з найкращих і найбільших у країні.
Однак, може бути і зворотна сторона медалі. Дослідження підтверджують ідею, що багато компаній, виключених з індексу S&P 500, випереджають ринок. Ключове дослідження, проведене компанією Research Affiliates, показало, що акції, вилучені з S&P 500 між 1990 і 2022 роками, перевершили ті, які додавали понад 5% щорічно протягом п'яти років після цього. Автори дослідження стверджують, що ця перевага частково пояснюється тим, що акції-вигнанці одразу ж недооцінюються через надмірний продаж після виключення з індексу.
Що потрібно, щоб попасти в S&P 500?
Щоб потрапити до S&P 500, компанія повинна відповідати декільком вимогам:
Нескоригована ринкова капіталізація щонайменше 18 мільярдів доларів США.
Щонайменше 10% акцій у відкритому доступі.
Позитивні прибутки за попередні чотири квартали.
Достатня ліквідність.
Бути американською компанією.
Бути публічною компанією, акції якої торгуються на біржі щонайменше 12 місяців.
Сприяти збалансованості секторів, що входять до індексу
Тож 5 компаній, які вилетіли, але ринок обганяють:
1. Zions Bancorporation N.A.
Дата видалення: 18 березня 2024 року
Зростання ціни акцій з моменту виключення: 52
Зростання S&P 500 з моменту виключення: 15%
Настрої в регіональних банках погіршилися у 2023 році після того, як збанкрутіли Silicon Valley Bank та First Republic. Zion Bank зі штаб-квартирою в Солт-Лейк-Сіті потрапив під перехресний вогонь, втративши вартість і врешті-решт будучи виключеним з S&P 500.
2. Lincoln National Corporation
Динаміка ціни акцій з моменту виключення: 42%
Зростання S&P 500 з моменту виключення: 33%
Кілька складних років для Lincoln Capital призвели до того, що ціна її акцій різко впала, а ринкова капіталізація впала набагато нижче порогового значення S&P 500.
Страховик життя був ще однією компанією, на яку вплинув крах банку Кремнієвої долини. Вона також зіткнулася зі зростанням смертності, пов'язаної з пандемією, та низкою інших проблем, які обтяжували її баланс і призвели до нестабільного фінансового становища.
3. Lumen Technologies Inc.
Дата вилучення: 20 березня 2023 року
Зростання ціни акцій з моменту виключення: 262%.
Зростання S&P 500 з моменту виключення: 51%
Lumen Technologies пройшла певний шлях з моменту виключення з S&P 500 у березні 2023 року. Попереднє рішення відмовитися від ринку бездротового зв'язку на користь розширення дротового бізнесу через злиття та поглинання негативно позначилося на її прибутках. Телекомунікаційна компанія опинилася в боргах і була змушена призупинити виплату дивідендів, що призвело до втечі акціонерів, падіння її ринкової капіталізації та втрати статусу компанії з S&P 500.
4. Apartment Investment and Management Company
Дата вивезення: 21 грудня 2020 року
Зростання ціни акцій з моменту виключення: 79
Зростання S&P 500 з моменту виключення: 61%
Тепер ми повертаємося до того, з чого почали, з компанії «Апартаменти інвестиції та управління», яку наприкінці 2020 року в S&P 500 замінили на Tesla. Tesla - набагато більш відома акція, але AIV іноді показував кращі результати.
Інвестиційний фонд нерухомості купує, управляє та переплановує житлові квартири і отримує вигоду від зростання попиту на нерухомість та падіння відсоткових ставок.
