Оригінал матеріалу належить Highload.
Реальний вплив про-криптовалютної політики Трампа: підтримка Web3 чи політично мотивовані маніпуляції?
“Що вирізняє цей рік від інших – неочікувана волатильність,” вважає Едді Вен, голова цифрових ринків у JPMorgan’s. »
Дійсно: з моменту приходу Трампа до влади ринок переживає періоди різких коливань, що вписуються в загальну тенденцію нестабільності.
Головні причини? Торговельні мита, які запровадила адміністрація Трампа, та нещодавні ринкові потрясіння, що лише посилили невизначеність.
Поки ринки адаптуються до політичних змін, залишається відкритим питання: чи стане президентство Трампа переломним моментом для легітимізації криптовалют, чи, навпаки, відкриває нову епоху спекуляцій, керованих політичним інтересом?
Перші сигнали для крипторинку
Перші натяки на майбутню нестабільність ринку з’явилися ще до офіційного приходу Трампа до влади.
Одразу після його перемоги на виборах криптовалютний ринок вибухнув безпрецедентним ралі: Bitcoin підскочив із $68,000 у листопаді 2024 року до понад $100,000 у грудні.
Так званий «Trump Bump» влив у ринок цифрових активів майже $2 трлн, піднявши загальну капіталізацію з $1,6 трлн до рекордних $3,29 трлн. Інвестори, очікуючи більш про-бізнесове регулювання, кинулися у криптоактиви, розганяючи одне з найшвидших зростань в історії.
А вже за кілька днів до інавгурації Трамп разом із сім’єю запустили власні мем-коїни – $TRUMP і $MELANIA. $TRUMP злетів із $3 до $70, досягнувши капіталізації $14 млрд буквально за ніч.
Однак за гучними цифрами криється інша історія: 80% всього обігу токена контролюється структурами, афілійованими з Трампом, що викликає серйозні підозри у маніпуляціях.
За оцінками Конора Грогана, головного продуктового директора Coinbase, Трамп міг заробити понад $800 млн лише на власному токені.
Нестача прозорості у розподілі токенів та можливі маніпуляції з ціною змусили критиків засумніватися: чи справді про-криптовалютна позиція нової адміністрації є частиною стратегії розвитку ринку, чи це лише інструмент особистого збагачення.
Потрясіння торгових війн
Останні торговельні мита адміністрації Трампа сколихнули світові ринки. Особливо сильного удару зазнали саме криптовалюти.
25% мито на імпорт із Канади та Мексики, 10% податок на китайські товари та можливі обмеження для європейського експорту загострили економічну напругу. У відповідь Канада негайно ввела контрзаходи, а Китай і Мексика готуються до удару у відповідь, підживлюючи невизначеність на ринку.
Крипторинок відреагував миттєво: Bitcoin обвалився на 14%, досягнувши мінімуму в $91,441, перш ніж стабілізуватися вище $94,000. Ethereum втратив 24%, впавши до найнижчого рівня з вересня, а XRP і Dogecoin подешевшали більш ніж на 30%.
Цікаво, що навіть пов’язані з Трампом токени не встояли: Official Trump Coin просів на 15%, а мем-коїн Меланії Трамп – на 12%. Хвиля ліквідацій змела з ринку $2 мільярди маржинальних позицій за добу. Водночас криптобіржові акції, зокрема Coinbase і MicroStrategy, втратили понад 5%.
Сплеск волатильності
Нові торговельні мита спричинили чергову хвилю турбулентності, що ще більше загострила волатильність у криптоіндустрії. Інституційні трейдери та аналітики намагаються адаптуватися до нестабільних економічних умов, але невизначеність лише зростає.
За даними JPMorgan, у 2025 році основними рушіями ринку стануть інфляція та торговельні мита, а 41% трейдерів називають волатильність найбільшою загрозою—проти 28% торік.
«Цього року волатильність вдарила в найнесподіваніший момент», – зазначив Едді Вен, глобальний керівник цифрових ринків JPMorgan у коментарі Bloomberg. «Ринок реагує на заголовки у непередбачуваний спосіб, і ця тенденція, ймовірно, збережеться».»
Аналогічно, Девід Костін із Goldman Sachs попереджає: можливе падіння S&P 500 на 5-10% може ще більше тиснути на криптоактиви.
Що цікаво, на тлі тарифних змін зросли обсяги торгів валютами, прив’язаними до країн-мішеней мита—канадським доларом, мексиканським песо та китайським юанем.
Водночас, на криптобіржах спостерігається протилежна ситуація.
Згідно з CoinGecko, з 20 грудня 2024 року торгові обсяги провідних криптобірж впали щонайменше на 20%. Так, Binance втратив 23% від обсягу торгів, американська Coinbase – 29.1%, а європейська WhiteBIT – 21.3% за останні 24 години.
Це також вдарило по віртуальній капіталізації криптобірж, згідно з формулою Адама Воттса з CoinCodex. Формула її розрахунку напряму залежить від середнього торгового обсягу, що тільки підкреслює суперечність між заявленою Трампом прокриптовалютною політикою та його реальним впливом на ринок.
Так, згідно з формулою, яка виводиться з ринкової вартості Coinbase ($68 млн станом на 7 лютого), з моменту вступу Трампа на посаду віртуальна капіталізація провідних бірж зазнала наступних падінь:
Binance: $170 млрд (з $220 млрд у грудні 2024 року)
Bybit: $32 млрд (з $43,9 млрд у грудні 2024 року)
WhiteBIT: $30 млрд (з $38,9 млрд у грудні 2024 року)
Kraken: $9 млрд (з $13 млрд у грудні 2024 року)
Це свідчить про те, що, незважаючи на анонсовані зусилля з популяризації криптовалют, фактична позиція Трампа може призвести до протилежного ефекту – зокрема, через фактичне послаблення ніші цифрових операторів, стимулювання відтоку капіталу та стримування потенційних торгових операцій.
У цілому, це може призвести до різкого падіння основних рушійних сил сучасного Web3-бізнесу, а також до збільшення волатильності, що збільшить ризики і, отже, надішле неоднозначний сигнал криптоентузіастам.
Ознаки відновлення чи новий виток політичної спекуляції?
Криптовалюта, яка колись вважалася “хеджем” від економічної нестабільності, зараз все більше реагує на геополітичні та макроекономічні події. І, безсумнівно, адміністрація Трампа бачить цю перспективу чітко.
Це стає ще більш гучним прецедентом, коли провідні криптовалютні біржі втрачають функціональну працездатність через зниження їхньої капіталізації. Вони досі залишаються основним джерелом ліквідності в індустрію Web3. Якщо цей механізм впаде, блокчейн-бізнеси втратять зв'язок не тільки з користувачами, але й з основними інвесторами.
Кожне рішення Трампа обвалює ринок, в той час як кожне наступне його відновлює. Це підкреслює, що в епоху перерозподілу світового багатства волатильність ринку стає стрижнем політики Трампа, на відміну від початкового стимулювання технологій.
Питання лише в тому, чи посилить це політично мотивовані спекуляції в усьому світі, чи Трамп візьме на себе одноосібну відповідальність за це?
