Аргентинці також не відмовилися від нього
"Ми справді дуже задоволені"
заявив президент Аргентини Хав'єр Мілей в ефірі місцевого радіо після того, як інфляція в лютому впала більше, ніж очікувалося, до 13%. Однак це місячний показник. За останній рік вона склала 276% - найвищий показник у світі. Інфляція лише на рівні 8% на рік викликає занепокоєння політиків у багатих країнах. Те, що пан Мілей з певними підставами вважав за потрібне святкувати 13% щомісячну інфляцію, показує, який повний економічний безлад він успадкував, і як багато йому залишилося зробити, щоб його виправити.
Пан Мілей, запальний аутсайдер і самоназваний "анархо-капіталіст", проводив передвиборчу кампанію, розмахуючи бензопилою і обіцяючи скоротити витрати. 10 грудня він очолив роздуту державу з величезним бюджетним дефіцитом, який фінансувався за рахунок друкування грошей. Інфляція була нестримною; вартість песо стрімко падала. Уряд заборгував $263 млрд іноземним кредиторам, у тому числі $43 млрд Міжнародному валютному фонду, але не мав жодного долара. Як і багато аргентинських урядів, попередній витрачав надмірні кошти, намагаючись купити популярність, винаходячи дедалі абсурдніші тимчасові макроекономічні заходи (як-от жорсткий контроль над цінами), щоб утримати економіку на плаву.
Пан Мілей намагається спрямувати країну небезпечно вузьким шляхом, відкидаючи ці хитромудрі рішення на ходу. Його основна політична проблема полягає в тому, що рішучі нападки на істеблішмент і звичайних політиків, групу, яку він називає "кастою", є основою його популярності. Однак для проведення глибоких реформ йому потрібна певна підтримка цієї групи, оскільки її члени домінують у Конгресі. Але якщо він укладатиме занадто багато угод з нею, то ризикує втратити свій статус аутсайдера, а отже, і певну народну підтримку - свій єдиний реальний політичний актив.
Після 100 днів він може похвалитися реальним економічним успіхом. Його популярність зростає, навіть незважаючи на те, що йому бракує підтримки в Конгресі. Якщо йому вдасться утримати громадськість до проміжних виборів наприкінці наступного року, він може значно посилити свій вплив і, таким чином, свою здатність переробити аргентинську економіку. Але аргентинці вже глибоко страждають і можуть відмовитися від нього набагато раніше. Це було б ударом по радикальних реформаторах у всьому світі.
Почнімо з його економічних успіхів
Щоб показати, що Аргентина більше не буде друкувати гроші, пан Мілей одержимий досягненням бюджетного профіциту, що означає, що уряд збирає більше податків, ніж витрачає. Він каже, що цього року досягне профіциту (до виплати відсотків) у розмірі 2% від ВВП, що є величезною зміною порівняно з дефіцитом у 3% минулого року. І в січні, і в лютому уряд досягнув щомісячного профіциту, вперше за останні десять років. Частково це було зроблено за допомогою "бензопили" пана Мілея: скорочення енергетичних і транспортних субсидій, трансфертів провінціям і капітальних видатків. Він також покладався на інший інструмент: la licuadora, блендер. Підвищення видатків на меншу величину, ніж інфляція, - це скорочення в реальному вираженні, відоме в Аргентині як licuación. Видатки на накопичувальні пенсії, найбільша стаття бюджету, впали майже на 40% в реальному вираженні порівняно з першими двома місяцями минулого року.
Уряд зробив ще два важливі кроки. У грудні він девальвував песо більш ніж на 50%, щоб частково закрити прірву між офіційним обмінним курсом та курсом на чорному ринку. Однак це призвело до зростання інфляції. Так само, як і зниження відсоткових ставок у грудні. Зазвичай центральні банки підвищують ставки для боротьби з інфляцією. Банк обґрунтовував це тим, що зниження ставок зменшить відсоткові виплати за його власними облігаціями, зменшивши кількість грошей в обігу. У грудні інфляція спочатку зросла до 26% на місяць. Це боляче вдарило по аргентинцях, але додало обертів блендеру пана Мілея.
Уряд стверджує, що його результати виправдовують зроблений ним жорсткий вибір. На додачу до щомісячного бюджетного профіциту та інфляції, яка зараз має тенденцію до зниження, розрив між офіційним курсом та курсом на чорному ринку становить лише близько 20%. Золотовалютні резерви зросли на понад $7 млрд. Уряд успішно продовжив термін погашення боргу в песо, зменшивши тиск на казначейство. МВФ задоволений; ринки починають вірити. Індекс країнового ризику Аргентини, показник ймовірності дефолту, має обнадійливу тенденцію до зниження (див. графік). Що стосується економіки, то йому слід дати вісім або дев'ять балів з десяти, - захоплюється Андрес Боренштейн з Econviews, консалтингової компанії в Буенос-Айресі.
Засоби мають значення
Витрати, однак, жорстокі. За оцінками, 50% аргентинців живуть за межею бідності через інфляцію, порівняно з 38% у вересні минулого року. За підрахунками іншої консалтингової компанії Invecq, зарплати в реальному вираженні відкотилися на 20 років назад. Закупівлі рецептурних ліків впали на 7%. Загальні аптечні продажі впали на 46%. Обсяги продажів у малих і середніх фірмах впали майже на 30% у січні порівняно з аналогічним періодом минулого року. За прогнозами банку Barclays, цього року економіка скоротиться на 4%.
Такі труднощі можуть стати небезпечними для президентів у буквальному сенсі. У 2001 році один з них втік з Каса-Росада, місця роботи президента, на гелікоптері, побоюючись агресивних протестувальників. Проте, незважаючи на економічні труднощі, рейтинг довіри до пана Мілея залишається напрочуд високим - близько 50%. Це здебільшого тому, що йому вдалося звинуватити урядову касту в тому, що Аргентина опинилася в цьому безладі.
Тим не менш, перші 100 днів пана Мілея позначені серйозними проблемами. Окрім болю, економічний план пронизаний невизначеностями. Одним з ризиків є обмінний курс. Намагаючись уповільнити інфляцію, уряд девальвує песо на 2% щомісяця. Однак за умови щомісячної інфляції, яка значно перевищує 2%, це, ймовірно, менше, ніж необхідно. На жаль, швидша девальвація або раптова різка девальвація призведе до ще більшої інфляції.
Аргентина неминуче незабаром буде змушена перейти на новий монетарний та валютний режим. Питання в тому, коли і до якого режиму. План пана Мілея полягає в тому, щоб скасувати контроль за рухом капіталу та уніфікувати обмінні курси. Але чи запровадить уряд ортодоксальну монетарну програму песо, чи спробує доларизувати економіку? Передвиборча обіцянка пана Мілея щодо доларизації стала розпливчастою після того, як він вступив на посаду. Зараз уряд більше говорить про "валютну конкуренцію" (дозволяючи здійснювати транзакції в доларах або песо). Проте, коли його запитують, чи не йдеться про доларизацію, Пабло Квірно, міністр фінансів, відповідає двозначно. Доларизація - це "один із способів фактично поховати друкарський верстат", - каже він. Це "більше моральна дискусія". Невизначеність вже викликає занепокоєння серед інвесторів. Уряд також натякнув, що шукатиме нову програму Міжнародного валютного фонду, можливо, вартістю $15 млрд, але це теж може бути складно без чіткіших планів.
Інша проблема полягає в тому, що зниження інфляції шляхом форсування рецесії буде болючим. "Непривабливо інвестувати в країну, де рецесія є ключовим компонентом її монетарної політики", - каже Едуардо Леві Єяті з Університету Торкуато Ді Телла в Буенос-Айресі. Більше того, додає він, коли зростання повернеться, інфляція може прискоритися.
Нарешті, ці фіскальні профіцити може виявитись важко утримати. Профіцит у лютому вже був меншим, ніж у січні, а рецесія сильно вдарила по податкових надходженнях. Однією з найбільших економій були енергетичні субсидії, але значну частину з них було лише відтерміновано, а не скасовано. Губернатори провінцій гнівно протестували, в тому числі в судах, проти скорочення їхніх трансфертів. Хоча нинішня пенсійна формула допомагає уряду скорочувати витрати, зі зниженням інфляції вона врешті-решт матиме протилежний ефект.
У політиці відбулися найбільші потрясіння. Пан Мілей все ще популярний, але його коаліція не має жодного губернатора і лише 15% місць у нижній палаті парламенту. Гігантський комплексний законопроект з 664 статей, який він надіслав до Конгресу наприкінці грудня, був розібраний на частини. Зрештою, він відкликав його, що стало разючою поразкою. Відсутність пріоритетів також зашкодила. Дерегуляція дозволів на вилов риби та закриття Національного театрального інституту не мають жодного значення поряд з пенсійною реформою. Проте всі ці та інші питання були об'єднані разом, що сповільнило проходження законопроекту і надало незліченну кількість причин для голосування проти нього.
Таку ж проблему мав і більш ранній, розлогий президентський указ. Він простягався від важливого - дерегуляції ринку праці - до незначного, дозволяючи банкам стягувати більші відсотки за боргами за кредитними картками. 14 березня указ був відхилений Сенатом, що посилило занепокоєння щодо політичної вразливості пана Мілея. (Указ залишиться в силі, якщо нижня палата також не проголосує проти нього). Його трудові реформи та спроби знеособлення профспілок також зав'язані на судах.
Пан Мілей припускався і простих помилок. Цього місяця опозиція висвітлила указ за підписом пана Мілея, який, серед іншого, підвищив йому зарплату на 48% - жахливий крок для власника фіскальної бензопили. Він заявив, що підвищення зарплати було результатом указу попереднього президента, швидко скасував його і звільнив свого секретаря з питань праці.
У наступні 100 днів політика та економіка переплетуться. Уряд хоче, щоб принаймні один відсотковий пункт фіскальної консолідації надійшов від відновлення податку на прибуток та інших податкових реформ. Пенсійна формула також терміново потребує оновлення. Все це потребує схвалення Конгресу. Пан Мілей також потребує успіху в Конгресі, щоб запевнити інвесторів, що він має достатньо союзників, щоб запобігти або принаймні пережити майбутні протести та політичний хаос. Він далекий від імпічменту. "Існує так багато бомб, що цокають", - каже Себастьян Маццука з Університету Джона Гопкінса.
Схоже, він усвідомлює проблему. 1 березня він відкрив вікно для переговорів щодо "Травневого пакту", набору принципів вільного ринку. Його міністр внутрішніх справ зустрівся з впливовими губернаторами провінцій, які мають вплив на Конгрес. Багато з них вийшли з переговорів дещо пом'якшеними. Угода може передбачати відновлення деяких трансфертів провінціям і відновлення прибуткового податку (чого хочуть обидві сторони, але ніхто не хоче цього визнавати) в обмін на делегування деяких надзвичайних економічних повноважень президенту, пенсійну реформу, дерегуляцію гірничодобувної та енергетичної галузей. Багато іншого буде відкладено.
Естетика впертості
Проте неясно, чи буде цього достатньо для пана Мілея, який все ще хвалиться, що "не поступиться ні на міліметр" у фіскальних планах, і який назвав сенаторів, що проголосували проти його указу, "ворогами суспільства". Уряд досягне своєї фіскальної мети "незважаючи ні на що", стверджує пан Квірно. Якщо податкові реформи будуть заблоковані в Конгресі, уряд може продовжити утримувати трансферти провінціям, щоб компенсувати різницю, погрожує він. Це було б вибухонебезпечно.
Доля пана Мілея залежить від двох невідомих. Скільки економічного болю можуть витримати аргентинці, перш ніж вони відвернуться від нього? І чи зможе він заручитися політичною підтримкою, необхідною для досягнення економічного прогресу досить швидко, щоб не допустити розвалу країни? Наразі ознаки помірно позитивні. У разі успіху він може домінувати на проміжних виборах наступного року. Але якщо його рейтинги впадуть раніше, його суперники, безсумнівно, застосують свою власну бензопилу проти його планів. І тоді вони спробують кинути все його президентство в блендер.
