Інвестори в його SPAC можуть прогоріти, але вони, схоже, не проти
Існує куточок в інтернеті, де фанатики MAGA збираються, щоб поговорити про політику, Бога і фондовий ринок. На Reddit і Rumble (різновид ультраправого YouTube) вони розкручують свого прихильника Дональда Трампа і його соціальну медіа-компанію Truth Social, яка, як вони моляться, незабаром вийде на біржу через спеціальну компанію з поглинання (spac). Разом вони переглядають її останні документи, подані до Комісії з цінних паперів і бірж (sec), а потім читають один-два вірші з Біблії. Одне старозавітне прислів'я - "Купуй правду і не продавай її" - є майже занадто влучним. "Це те, що ми тут робимо, друзі, - каже Чед Недохін, хайп-мен на Rumble. "Буквально, як команда інвесторів, ми купилися на правду, і ми ніколи не продаємо, тому що ми - діамантові інвестори". Криптовалютою це означає "триматися за життя".
Віра є необхідною умовою для цієї веселої групи торговців мем-акціями. Шлях Truth Social до публічних ринків був довгим і складним, супроводжувався перевіркою з боку Комісії з цінних паперів, судовими позовами незадоволених колишніх співробітників і фінансовою кризою. Нарешті розміщення акцій виглядає неминучим. 22 березня інвестори компанії Digital World Acquisition Corp (dwac), акції якої котируються на фондовій біржі, проголосують за злиття з материнською компанією Truth Social - Trump Media & Technology Group. Якщо об'єднана фірма отримає достатню кількість голосів, вона почне торгуватися під тикером djt на біржі Nasdaq.
Угода укладена в дуже вдалий час. Trump Media працює на межі: за перші три квартали минулого року вона втратила $49 млн, а станом на вересень мала лише $1,8 млн готівки. За оцінками Майкла Олрогге зі Школи права Нью-Йоркського університету, завдяки злиттю вона зможе залучити близько 240 млн доларів. За поточною ціною акцій dwac ринкова капіталізація нової компанії становитиме $6,3 млрд. Як і у випадку з іншими акціями мемів, це не має жодного економічного сенсу. Фірма повідомила про 8,9 млн реєстрацій на Truth Social, але вважає за краще не розголошувати, скільки з них є активними щодня. "Зосередження уваги на цих ключових показниках ефективності може не відповідати найкращим інтересам Trump Media”, - йдеться в проспекті емісії.
Пан Трамп володітиме пакетом акцій вартістю $4,1 млрд. Але шестимісячне ув'язнення, під час якого він не може продавати, робить паперові прибутки мало корисними в умовах нинішньої кризи ліквідності. У лютому його оштрафували майже на півмільярда доларів за шахрайство у сфері нерухомості; до 25 березня він повинен внести заставу на цю суму, але він оскаржує рішення суду.
Це виявляється непросто: близько 30 компаній, що випускають облігації, відмовили йому в цьому, оскільки він не має достатньо коштів для застави. Він звернувся до апеляційного суду з проханням зменшити суму застави. Якщо суд відмовить, йому доведеться продати активи або попросити багатого прихильника взяти його на поруки. Якщо цього не станеться, Летиція Джеймс, прокурор, яка порушила справу, може заморозити його банківські рахунки або конфіскувати частину його майна. Вона любить повторювати, що зі свого офісу бачить Уолл-стріт, 40, одну з веж пана Трампа.
Що стосується djt, то економічна реальність повинна врешті-решт вплинути на нього. Якщо і коли пан Трамп ліквідує свої активи, ціна акцій впаде. З початку 2019 року дев'ять з десяти стартапів втратили вартість після об'єднання з цільовою компанією, зазначає Майкл Клаузнер зі Стенфордської юридичної школи. В середньому ціни на акції просторів після злиття знизилися на 60%. Компанії-цілі виграли від цих злиттів, тоді як акціонери коворкінгів, які пройшли процедуру лістингу - здебільшого недосвідчені роздрібні інвестори - зазнали збитків.
Натовп djt чує критиків; він просто вважає, що вони помиляються. Ще у 2022 році, коли Комісія з цінних паперів і бірж розслідувала угоду, пан Недохін, хайп-мен Rumble, наполягав на тому, що Trump Media не є фінансовою пірамідою. "Це зовсім інша справа, - запевняв він своїх збуджених підписників. "Ми допомагаємо просувати компанію, яка має потенціал легко заробити трильйон доларів... Вона буде платити!"
